Fx opções de estilo americano

Opções FX de estilo europeu, entregues.
O CME Group substituiu nossas opções FX de estilo americano com um estilo europeu de 2 p. m. corrigir para permitir que você troque nos nossos mercados de câmbio da mesma maneira que você troca no mercado OTC. Com esta mudança, você se beneficiará com o mesmo produto com o qual você está acostumado e com a mesma liquidez com que você espera, simplesmente, novos códigos comerciais.
Com esta mudança, oferecemos agora duas soluções de estilo europeu: 9 da manhã e 2 da tarde. Para sua conveniência, os códigos relevantes para as novas 2 p. m. A correção dos parceiros da plataforma está listada abaixo.
Este processo, que começou em agosto de 2018, foi concluído na sexta-feira, 9 de junho, quando as últimas opções de estilo americano expiram.
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O CME Group é o mercado de derivativos líder e mais diversificado do mundo. A empresa é composta por quatro Mercados de Contratos Designados (DCMs). Mais informações sobre as regras e listas de produtos de cada troca podem ser encontradas clicando nos links para CME, CBOT, NYMEX e COMEX.

opções Fx estilo americano
CHICAGO, 28 de junho de 2006 / PRNewswire-FirstCall através da COMTEX News Network / - A CME, a maior e mais diversificada bolsa financeira do mundo e o maior mercado regulado de câmbio (FX), anunciou que lançará opções com estilo europeu prazo de vencimento em três contratos de futuros CME FX, contratos futuros CME (R) British Pound, futuros CME Canadian Dollar e futuros CME Swiss Franc. Esses contratos estarão disponíveis quase 24 horas por dia na plataforma de negociação eletrônica CME Globex (R) e negociarão lado a lado com os mercados abertos.
As novas opções de estilo europeu estão programadas para serem listadas no domingo, 30 de julho de 2006, às 5:00 da noite, para uma data de negociação de segunda-feira, 31 de julho, na CME Globex e no mercado aberto de farcadas na segunda-feira às 7: 20:00 CME já oferece esses contratos com vencimento em estilo americano por clamor aberto e durante um período de negociação limitado da CME Globex.
A CME lançou suas primeiras opções FX de estilo europeu nos futuros CME Euro FX e futuros Yen japoneses CME em abril de 2005. Essas duas opções resultaram em um crescimento significativo na negociação eletrônica de opções CME FX, que cresceu de 1.458 opções negociadas na CME Globex em no primeiro trimestre de 2005 para 47.573 no mesmo período de 2006.
"A CME agora oferece cinco de suas opções FX mais negociadas com vencimento de estilo americano e de estilo europeu, sendo esta última em linha com o mercado de balcão", disse Rick Redding, Diretor Gerente de Produtos e Serviços da CME. "Em 2005, o primeiro ano em que oferecemos opções de estilo europeu, nosso volume de opções FX cresceu quase 35%. Nossos mercados FX continuam crescendo porque fornecemos aos usuários do mercado mercados eletrônicos líquidos, uma variedade diversificada de futuros e opções FX e capacidade de responder rapidamente às mudanças nas necessidades do mercado ".
Para mais informações sobre as opções FX de estilo europeu CME, visite cme / eurostyleoptions.
A CME fornece aos usuários da FX mercados líquidos e transparentes, execução garantida e gerenciamento de risco de compensação da contraparte central em 37 futuros FX individuais e 24 opções sobre produtos futuros. Em maio de 2006, o volume médio diário da CME FX era um recorde de 501 mil contratos, com um valor nocional de US $ 63,5 bilhões, um aumento de 69% em relação ao ano anterior. No ano passado, mais de 51 milhões de contratos FX com um valor nocional de mais de US $ 6,2 trilhões negociados no CME. Em 2005, a CME recebeu o prêmio eFX da FX Week para a melhor plataforma de futuros eletrônicos.
Chicago Mercantile Exchange Inc. (cme) é a maior e mais diversificada troca financeira do mundo. Como mercado internacional, a CME reúne compradores e vendedores na plataforma de negociação eletrônica da CME Globex e em seus andares. A CME oferece futuros e opções de futuros principalmente em quatro áreas de produtos: taxas de juros, índices de ações, câmbio e commodities. O câmbio geriu US $ 47,0 bilhões em depósitos de garantia em 31 de março de 2006, incluindo US $ 3,8 bilhões em depósitos para produtos que não sejam do CME. A CME é uma subsidiária integral da Chicago Mercantile Exchange Holdings Inc. (NYSE, Nasdaq: CME), que faz parte do Índice Russell 1000 (R).
As declarações neste comunicado de imprensa que não são fatos históricos são declarações prospectivas. Essas declarações não são garantias de desempenho futuro e envolvem riscos, incertezas e pressupostos que são difíceis de prever. Portanto, os resultados reais e os resultados podem diferir materialmente do que está expresso ou implícito em declarações prospectivas. Informações mais detalhadas sobre fatores que podem afetar nosso desempenho podem ser encontradas em nossos registros com a Comissão de Valores Mobiliários, incluindo o nosso Relatório Trimestral mais recente no Formulário 10-Q, que pode ser obtido em seu site na sec. gov. Nós não comprometemos a atualizar publicamente quaisquer declarações prospectivas, seja como resultado de novas informações, eventos futuros ou de outra forma.
Chicago Mercantile Exchange, CME, o logotipo do globo e CME Globex são marcas registradas da Chicago Mercantile Exchange Inc. E-mini é uma marca registrada da CME. CLEARING 21 é uma marca registrada da CME e da New York Mercantile Exchange, Inc. S & P, S & P 500, NASDAQ-100, Nikkei 225, Russell 1000, Russell 2000, TRAKRS, Total Return Asset Contratos e outros nomes comerciais, marcas de serviço, marcas registradas e As marcas registradas que não são proprietárias da Chicago Mercantile Exchange Inc. são propriedade de seus respectivos proprietários e são usadas aqui sob licença. Mais informações sobre o CME e seus produtos estão disponíveis no site do CME no cme.
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Opção americana.
O que é uma "opção americana"
Uma opção americana é uma opção que pode ser exercida a qualquer momento durante sua vida. As opções americanas permitem aos titulares de opções exercer a opção em qualquer momento antes e inclusive da data de vencimento, aumentando assim o valor da opção para o detentor em relação às opções européias, que só podem ser exercidas no vencimento. A maioria das opções negociadas em bolsa são americanas.
BREAKING Down 'American Option'
Opção de chamada americana.
Considere este exemplo: se um investidor adquiriu uma opção de compra na Apple Inc. em março, expirando em dezembro do ano em curso, o investidor teria o direito de exercer a opção de compra a qualquer momento até sua data de validade. Se a opção de compra na Apple Inc. tivesse sido uma opção européia, o investidor só poderia exercer a opção no prazo de validade em dezembro. Se, hipoteticamente, esse preço da ação se tornou o melhor para o exercício em agosto, o investidor ainda precisaria esperar até dezembro para exercer a opção de compra, quando poderia ser fora do dinheiro e praticamente sem valor.
Suponha que o investidor exerceu a opção de compra na Apple antes da data de validade, o investidor seria um longo 100 ações da Apple no preço de exercício especificado. Por outro lado, se o investidor esperasse até que a data de validade e o preço da ação da Apple fechassem pelo menos um centavo acima do preço de exercício, o investidor seria automaticamente exercido e 100 ações.
American Put Option.
Contrariamente a uma opção de compra americana, o titular de uma opção de venda americana tem o direito de exercer a opção em qualquer momento até sua data de validade. Suponha que um investidor comprou uma opção de julho do Facebook Inc. July em julho. O investidor tem o direito de exercer a opção de venda em ou antes da data de validade da opção. Se o investidor decidir exercer a opção de venda, o investidor seria curto 100 partes do Facebook no preço de exercício predeterminado.

Primeiros passos nas opções de Forex.
Muitas pessoas pensam no mercado de ações quando pensam em opções. No entanto, o mercado de câmbio também oferece a oportunidade de trocar esses derivados exclusivos. As opções oferecem aos comerciantes de varejo muitas oportunidades para limitar o risco e aumentar os lucros. Aqui discutimos quais são as opções, como elas são usadas e quais estratégias você pode usar para lucrar.
Existem dois principais tipos de opções disponíveis para comerciantes de forex de varejo. O mais comum é a opção tradicional de chamada / colocação, que funciona de forma semelhante à respectiva opção de estoque. A outra alternativa é "negociação de opções de pagamento único" - ou SPOT - o que dá aos comerciantes mais flexibilidade. (Aprenda a escolher a conta Forex direita em nosso Passo a Passo Forex).
As opções tradicionais permitem ao comprador o direito (mas não a obrigação) de comprar algo do vendedor da opção a um preço e hora estabelecidos. Por exemplo, um comerciante pode comprar uma opção para comprar dois lotes de EUR / USD em 1.3000 em um mês; Esse contrato é conhecido como "uma chamada EUR / USD". (Tenha em mente que, no mercado de opções, quando você compra uma compra, você compra uma colocação simultaneamente - assim como no mercado de caixa.) Se o preço de EUR / USD for inferior a 1.3000, a opção expira sem valor e o comprador perde apenas o prémio. Por outro lado, se o euro / USD subir para 1.4000, o comprador pode exercer a opção e ganhar dois lotes por apenas 1.3000, que podem ser vendidos com fins lucrativos.
Uma vez que as opções de divisas são negociadas em balcão (OTC), os comerciantes podem escolher o preço e a data em que a opção deve ser válida e, em seguida, receber uma cotação indicando o prêmio que devem pagar para obter a opção.
Existem dois tipos de opções tradicionais oferecidas pelos corretores:
Estilo americano - Este tipo de opção pode ser exercida em qualquer ponto até o vencimento. Estilo europeu - Este tipo de opção só pode ser exercida no momento do vencimento.
Uma vantagem das opções tradicionais é que eles têm prémios mais baixos do que as opções SPOT. Além disso, porque as opções tradicionais (americanas) podem ser compradas e vendidas antes do vencimento, elas permitem maior flexibilidade. Por outro lado, as opções tradicionais são mais difíceis de definir e executar do que as opções SPOT. (Para uma introdução detalhada das opções, consulte o Tutorial de Bases de Opções.)
Aqui é como as opções SPOT funcionam: o comerciante insere um cenário (por exemplo, "EUR / USD vai quebrar 1.3000 em 12 dias"), obtém uma cotação premium (custo de opção) e, em seguida, recebe um pagamento se o cenário ocorrer. Essencialmente, o SPOT converte automaticamente sua opção em dinheiro quando sua troca de opções é bem sucedida, dando-lhe um pagamento.
Muitos comerciantes aproveitam as opções adicionais (listados abaixo) que as opções SPOT oferecem aos comerciantes. Além disso, as opções SPOT são fáceis de negociar: é uma questão de entrar no cenário e deixá-lo jogar. Se você estiver correto, você recebe dinheiro em sua conta. Se você não está correto, sua perda é o seu prémio. Outra vantagem é que as opções SPOT oferecem uma escolha de muitos cenários diferentes, permitindo que o comerciante escolha exatamente o que ele ou ela pensa que vai acontecer.
Uma desvantagem das opções SPOT, no entanto, é um prémio mais elevado. Em média, os prêmios de opção SPOT custam mais do que opções padrão.
Existem várias razões pelas quais as opções em geral atraem muitos comerciantes:
Seu risco de queda é limitado ao prêmio da opção (o valor que você pagou para comprar a opção). Você tem potencial de lucro ilimitado. Você paga menos dinheiro na frente do que para uma posição de Forex SPOT (em dinheiro). Você consegue definir o preço e a data de validade. (Estes não são predefinidos como os de opções em futuros.) As opções podem ser utilizadas para proteger contra posições abertas (caixa) para limitar o risco. Sem arriscar muito capital, você pode usar opções para negociar as previsões dos movimentos do mercado antes que aconteçam eventos fundamentais (como relatórios econômicos ou reuniões). As opções SPOT permitem muitas opções: opções padrão. SPOT de um toque - Você recebe um pagamento se o preço tocar um determinado nível. SPOT sem toque - Você recebe um pagamento se o preço não tocar em determinado nível. SPOT digital: você recebe um pagamento se o preço estiver acima ou abaixo de um determinado nível. Double SPOT de um toque - Você recebe um pagamento se o preço tocar um dos dois níveis estabelecidos. SPOT duplo sem toque - Você recebe um pagamento se o preço não tocar em nenhum dos dois níveis definidos.
Então, por que não todos estão usando opções? Bem, também há algumas desvantagens para usá-los:
O prémio varia, de acordo com o preço de exercício e a data da opção, de modo que o índice de risco / recompensa varia. As opções SPOT não podem ser negociadas: uma vez que você compra uma, você não pode mudar de idéia e depois vendê-la. Pode ser difícil prever o período exato e o preço a que os movimentos no mercado podem ocorrer. Você pode estar contra as chances. (Veja o artigo Os vendedores de opções têm uma vantagem comercial?)
As opções têm vários fatores que coletivamente determinam seu valor:
Valor intrínseco - Isto é o quanto valeria a opção se fosse exercido agora. A posição do preço atual em relação ao preço de exercício pode ser descrita de uma das três maneiras: "No dinheiro" - Isso significa que o preço de exercício é maior do que o preço de mercado atual. "Fora do dinheiro" - Isto significa que o preço de exercício é inferior ao preço de mercado atual. "No dinheiro" - Isso significa que o preço de exercício está no preço atual do mercado. O valor do tempo - Isso representa a incerteza do preço ao longo do tempo. Geralmente, quanto mais tempo, maior é o seu salário porque o valor do tempo é maior. Diferencial de taxa de juros - Uma mudança nas taxas de juros afeta a relação entre a greve da opção e a taxa atual do mercado. Esse efeito é freqüentemente levado em conta ao prêmio como uma função do valor do tempo. Volatilidade - Uma maior volatilidade aumenta a probabilidade de o preço do mercado atingir o preço de exercício dentro de um período de tempo limitado. A volatilidade é tida em conta no valor do tempo. Normalmente, as moedas mais voláteis possuem prémios de opções mais elevadas.
Digamos que é 2 de janeiro de 2018 e você acha que o par EUR / USD (euro vs. dólar), atualmente em 1.3000, é dirigido para baixo devido a números positivos dos EUA; No entanto, alguns relatórios importantes estão em breve, o que pode causar volatilidade significativa. Você suspeita que essa volatilidade ocorrerá nos próximos dois meses, mas você não quer arriscar uma posição de caixa, então você decide usar opções. (Aprenda as ferramentas que irão ajudá-lo a começar em Cursos Forex Ensinar Iniciantes Como Comerciar.)
Em seguida, acesse o seu corretor e solicite a compra de um EUR Put / USD, comumente designado como "opção de colocação em euros", fixado a um preço de exercício de 1,2900 e no final de 2 de março de 2018. O corretor informa você que esta opção custará 10 pips, então você com prazer decide comprar.
Esse pedido seria algo assim:
Preço de greve: 1.2900.
Vencimento: 2 de março de 2018.
Prêmio: 10 USD pips.
Referência em dinheiro (ponto): 1.3000.
Diga que os novos relatórios saem e o par EUR / USD cai para 1.2850 - você decide exercer sua opção, e o resultado dá-lhe lucro de 40 USD pips (1.2900 - 1.2850 - 0.0010).
As opções podem ser usadas de várias maneiras, mas geralmente são usadas para uma das duas finalidades: (1) capturar lucro ou (2) para proteger contra posições existentes.
As opções são uma boa maneira de lucrar, mantendo o risco para baixo - afinal, você não pode perder mais do que o prémio! Muitos comerciantes de forex gostam de usar opções em torno de tempos de relatórios ou eventos importantes, quando os spreads e o risco aumentam nos mercados cambiais. Outros comerciantes de Forex com fins lucrativos simplesmente usam opções em vez de dinheiro porque as opções são mais baratas. Uma posição de opções pode ganhar muito mais dinheiro do que uma posição de caixa na mesma quantia.
As opções são uma ótima maneira de se proteger contra suas posições existentes para diminuir o risco. Alguns comerciantes usam opções em vez ou em conjunto com pontos de stop-loss. A principal vantagem de usar opções junto com paradas é que você tem um potencial de lucro ilimitado se o preço continuar a se mover contra sua posição.

Clarus Financial Technology.
Um dos segredos mais conhecidos / pior guardado nos mercados OTC atualmente é que as maiores câmaras de compensação estão planejando limpar as opções FX.
Detalhes sobre isso são muito finos. A LCH fez alguns anúncios ao longo dos anos em relação às opções de compensação, e se você olhar bastante o suficiente no site do CME, você encontrará um pager aqui em seus planos neste espaço.
Todos os detalhes ainda são difíceis de encontrar. No entanto, para CME, o plano parece ser:
EURUSD, GBPUSD, USDJPY, AUDUSD, USDCHF, USDCAD e EURGBP estilo europeu liquidado liquidado algum tempo em 2017.
Isso é sobre tudo o que se pode coletar on-line sobre limpeza de Opções FX. Então eu pensei que eu deveria explorar os dados e ver o que eu poderia encontrar.
QUÃO GRANDE É O MERCADO.
Vamos começar por analisar o que os dados SDR na América dizem sobre o tamanho desse mercado.
Ao selecionar os 7 ccpacos propostos no ano passado, e apenas as opções de baunilha, podemos ver as contagens mensais do comércio tão altas como 31.700 em novembro de 2018. Para qualquer parente ccypair, no mesmo mês viu quase 11.000 opções de EURUSD:
Trade Counts of Vanilla FX Options on the SDR Per Month (março 2018 & ndash; março de 2017)
Eu também puxei dados nocionais do SDRView e, finalmente, queria ter uma idéia dos vencimentos típicos:
Contagens Comerciais de Opções FX de Vanilla no SDR por Vencimento (março 2018 & ndash; março 2017)
A partir de toda essa coleta de dados, podemos obter uma idéia aproximada das métricas principais para esses 7 pares de moedas:
O tamanho médio do comércio é de cerca de 30 milhões de USD. Isso varia de menos de US $ 20 milhões para o AUDUSD e até US $ 40 milhões para USDJPY. Aproximadamente 1.200 opções de Vanilla FX são negociadas por dia (na América e reportadas a SDRs). Então, cerca de 36 bilhões de dólares nocionais por dia. A maturidade normalmente negociada é uma opção de 1 mês, mas os pilares padrão de 1W, 2W, 2M e 3M também se destacam. Fiquei um pouco surpreso ao ver quase 15 mil opções de 1 dia negociadas. Aproximadamente 35% da atividade comercial é relatada como ON-SEF.
Na superfície, isso parece encorajador para a limpeza das opções. Um possível mercado de 1.200 negócios por dia se compara bem com os aproximadamente 2.000 negócios compensados ​​do IRD vistos em SDR por dia.
Observe que, se eu expandir meus critérios para incluir todos os pares de moedas, o USDMXN parece ter aproximadamente a mesma atividade que o AUDUSD. Pergunto-me por que o CME deixou o MXN fora do primeiro passe?
MAIS VERIFICAÇÕES DE SANIDADE.
Precisamos fazer mais algumas verificações de sanidade ao dimensionar este mercado. Primeiro, o CME só planeja limpar as opções de estilo europeu. E em segundo lugar, eles apenas planejam liquidar liquidos. O último é um pouco intrigante, pois trabalhei na indústria de opções de FX por 10 anos e não acho que eu já estivesse informado de uma opção liquidada em dinheiro.
Então eu examinei uma semana arbitrária de dados (5.815 negócios) em relação a esses 7 pares de moedas e descobriu:
Apenas 42 (& lt; 1%) foram & ldquo; AM & rdquo; & ndash; Opções de estilo americano. No entanto, havia também 56 negócios rotulados como & ldquo; AS & rdquo ;. Eu não posso dizer que sei o que & ldquo; AS & rdquo; significa & ndash; talvez uma opção de estilo bermudense ou canário? Ou outro acrônimo para American Style? De qualquer forma, estou confortável que as opções europeias representam os leões.
99%. Só posso encontrar 12 opções que tenham uma moeda de liquidação indicada. Se você confia nos dados SDR, isso pode significar que apenas 12 opções negociadas em dinheiro foram negociadas.
Então, no lado positivo, as opções européias de baunilha nos EUA representam cerca de 1.200 trocas por dia. No lado negativo, apenas 1 ou 2 destes parecem estar liquidados em dinheiro. Verifiquei duas vezes para garantir que não existiam pares entregues (por exemplo, EURUSD, USDJPY, etc.) reportados como Opções não entregues (NDO & rsquo; s).
CONFIGURAÇÃO DE CAIXA.
Assim, o mercado é quase totalmente um mercado comercial. Isso faz sentido & ndash; o problema de longa data com a compensação das Opções FX foi como minimizar o risco de liquidação da entrega. Basta pegar qualquer um dos nossos & ldquo; típico & rdquo; trades & ndash; Quando se trata de prazo de vencimento, um banco deve entregar 30 milhões de USD e aguarda pagamento de cerca de 25 milhões de euros. As grandes instituições do mercado FX usaram a CLS para lidar com a liquidação da FX desde 2002, o que, em termos mais simples, garante que a troca de pagamentos ocorre simultaneamente (PvP) para que você não fique preso esperando que seus 25 milhões de euros apareçam. Se você não usa o CLS, é difícil se sentir confortável com o risco de liquidação envolvido.
A abordagem do CME parece ignorar o risco de liquidação, mediante a liquidação de caixa, e a LCH parece abraçá-la com sua parceria CLS.
Eu suporia que o mercado-alvo da CME para a escolha de Opções FX é para clientes que não utilizam necessariamente CLS para liquidação para começar.
Também devemos reconhecer que, embora os dados nos digam que as opções de FX liquidadas não são negociadas ativamente, isso não significa que todos os participantes tomem suas posições até a maturidade. Certamente, há uma prática de fechar as posições das opções antes do vencimento, seja o cliente que quer relaxar, ou mesmo o revendedor que quer mitigar seu risco.
Falando sobre o risco de pinos & ndash; A liquidação de dinheiro deve ser capaz de ajudar todos a obterem certeza. Tutorial rápido sobre risco de PIN & ndash; Suponha que você tenha vendido uma opção de chamada de 1.1000 no EURUSD, e ele é um & ldquo; NY Cut & rdquo; o que significa que expira às 10h ET. Às 9:59 da manhã e no mercado de negociação em 1.1000, você realmente quer saber se a sua contraparte irá receber ou não, pois você precisa conhecer sua posição para proteger ou não hedge. Se você descobrir às 10:05 que ele pegou a entrega e o mercado agora é 1.1100, você acabou de perder uma grande figura.
Aponte aqui que a liquidação em dinheiro presumivelmente daria certezas imediatas a todos com uma posição em que os negócios deles tenham expirado ou exercido.
Por outro lado, precisamos reconhecer três coisas:
Algumas empresas podem realmente querer / exigir entrega. Daí eles precisam então executar um comércio de FX após o vencimento. A liquidação de caixa requer um preço de fixação. O termo & ldquo; Fixing Price & rdquo; normalmente não está envolvido em manchetes de notícias positivas nos dias de hoje. Uma contraparte central poderia / deveria ser uma boa solução para todos os vendedores de opções, mesmo para opções entregues, pois haveria um ponto de contato (o CCP) para obter informações imediatas sobre se a contraparte exerceu ou não.
BENEFÍCIOS DE MARGEM.
Então, o mercado parece grande o suficiente, e a liquidação de dinheiro pode ter seus próprios benefícios. Certamente, também devemos esperar alguns benefícios de margining.
Deixe-se ser claro, porém:
Todas as opções OTC FX são bilaterais hoje. Somente os bancos UMR da fase 1 estão tendo que trocar a margem inicial nas opções de FX. Um grande número de clientes virá de um mundo de correta-prima em que suas opções de FX são marginadas no agregado (ao lado de FX de caixa e outros produtos).
Portanto, é difícil dizer se extrair opções de seus arranjos existentes e jogá-los em um ambiente limpo seria margem aditiva ou reduzida. Tudo depende do ponto de partida (marginado ou não marginalizado) e quanto de compensações de carteira eles estão desfrutando atualmente.
Mas eu posso me ajudar a jogar algumas opções na calculadora SIMM como uma estimativa aproximada para ver quais números podemos estar falando. Eu empacotei 3 opções diferentes, distribuí-las individualmente em 3 contrapartes separadas. As opções são:
30mm USD nocional 1 mês Perto das opções de dinheiro Solicita EURUSD, USDJPY e USDCAD.
Chamando o SIMM Microservice com um arquivo CRIF contendo as sensibilidades relacionadas para esses negócios:
Recebo a margem SIMM requerida por contraparte:
Vale ressaltar que as diferenças de margem para cada opção de tamanho semelhante são presumivelmente devidas aos diferentes níveis de volatilidade em cada par. EURUSD 1M vol é.
12%, e eu escolhi o USDCAD, pois isso paira em torno de 7% vol.
Se eu agora novato tudo isso para uma única contraparte (CME ou LCH), podemos ver uma grande redução. Mais uma vez, esta é a margem SIMM, talvez para ilustrar o que poderíamos esperar no extremo superior em uma câmara de compensação:
Então, vamos de 6,4 mm + USD em margem para menos de 4 mm. Claro, este é um exemplo extremamente simples, pois nós só temos 2 ligações USD e 1 USD. Mas ilustra a escala de margens das opções de FX no SIMM (aproximadamente 7% do nocional para ATM de 1m), bem como a redução fácil de colocar seus ovos em uma cesta: a resposta para minimizar as margens começa com a redução do número de contrapartes .
O LCH planejou o apagamento das Opções FX por algum tempo, e o site da CME afirma que a compensação da opção FX acontecerá este ano. Um rápido olhar para os dados mostra que o mercado é certamente grande o suficiente. Podemos, no entanto, questionar quantas opções liquidadas em dinheiro são negociadas no momento, bem como o apetite no mercado para liquidar suas opções em vez de receber a entrega. Ao mesmo tempo, reconhecemos que algumas eficiências poderiam existir se a liquidação de caixa fosse mais prontamente disponível.
Margining of FX Options é um tanto obscuro no momento, já que nem a CME nem a LCH não divulgaram amostras sobre isso. No entanto, usando as margens do SIMM como uma estimativa, podemos ver que os valores são significativos e que, embora a compensação não reduza o IM em qualquer comércio individual (não sabemos), podemos dizer com certeza que uma redução no número de contrapartes certamente reduzirá os custos da margem.
Nós iremos ficar no topo da história à medida que as opções de compensação se desenvolvem ao longo do ano.
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